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威尼斯人官网:股市现形记:沃特玛倒下的连锁反应 越博动力也在裸泳

时间:2019/5/8 17:14:17  作者:  来源:  查看:8  评论:0
内容摘要:  资本市场永远不缺瓜,也永远不缺裸泳的上市公司。减值的炸雷还没走远,变脸的闪电劈头盖脸就砸了过来,让你应接不暇,瓜多的吃都吃不完。  下班的路上,小伍看到微信公众号“梧桐树下V”发表了一篇题为《上市当年即亏损 应收账款是营收的230% IPO财务造假嫌疑大!》的文章,文章清楚的...
  资本市场永远不缺瓜,也永远不缺裸泳的上市公司。减值的炸雷还没走远,变脸的闪电劈头盖脸就砸了过来,让你应接不暇,瓜多的吃都吃不完。

  下班的路上,小伍看到微信公众号“梧桐树下V”发表了一篇题为《上市当年即亏损 应收账款是营收的230% IPO财务造假嫌疑大!》的文章,文章清楚的写了越博动力的业绩大变脸,小伙伴们可以去找这篇文章看一看。

  有此文珠玉在前,小伍再写也索然无味,换个角度,给大家提供一些新的信息。本文主要内容来自越博动力的相关公告及网络公开信息。

  越博动力的上市过程可谓顺风顺水,2012年成立,成立时的目标即为了上市,从成立到敲钟,前后不过6年,这速度不知道有多少公司羡慕。

  在招股说明书中,公司披露的2015-2017年度前五大客户如下:

  而2018年年报中,越博动力不再披露年度前五大客户的名称,但还是被梧桐树下V发现了,其第一大客户变成了程力新能源汽车制造股份有限公司:


  而且越博动力对这个第一大客户的销售,一分钱预收款也没有,全部是应收账款。

  我们不禁要问,为什么越博动力业绩变脸这么快?

  这里我们就不得不提到另一家市场上“名气很大”的上市公司坚瑞沃能(2.080, 0.03, 1.46%),其运营主体沃特玛电池有限公司和沃特玛组织的“沃特玛创新联盟”。小伍在去年此时曾经写过一篇关于沃特玛的分析,并发表在小兵研究公众号上,题目为《拆解坚瑞沃能第二弹:被否决和遗忘的资本市场之路》,里面详细介绍了沃特玛的创新联盟模式:沃特玛的“创新联盟”又是怎么回事呢?根据百度百科中的词条信息,“创新联盟”全称“中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟”,沃特玛是盟主,该联盟是涵盖新能源汽车全产业链的上游原材料、核心零部件、光伏发电微网储能、装备制造、整车制造以及与新能源汽车相关联的运营平台、金融服务、高等院校和科研机构的产业联盟。主要成员单位有:


  越博动力正是该联盟的副理事长单位。除此之外,根据媒体公开报道以及沃特玛在以前年度的相关公告,沃特玛的创新联盟中还有厦门金旅、南京金龙、五洲龙、东风特汽、一汽客车、中国重汽(18.280, -0.38, -2.04%)豪沃、九龙汽车等国内车企,而金龙、东风特汽、金旅、中通等都是这个联盟的重要成员,使用百度关键字“某某汽车 沃特玛”进行搜索,搜出来的大部分都是这个联盟的企业 :

  这个创新联盟是怎么运作的呢?这里又不得不提到另一个名词“反向定制”,小伍发表在小兵研究上的那篇文章中也有详细解释,概括起来意思就是:沃特玛的子公司民富沃能向联盟中的整车企业(东风特汽、金龙、中通等)采购整车,但是这些整车企业必须采购联盟企业的零部件,如沃特玛的电池、越博动力的电机等,整车企业将整车卖给民富沃能,民富沃能再将定制的整车销售给最终客户(各地的新能源公交车采购单位)。

  去年沃特玛就已经倒下了,各整车企业 无法向沃特玛收取货款,当然也就不可能支付给越博动力货款;同样的,沃特玛倒下之后,越博动力的产品也失去了最大的销售渠道。程力汽车这个突然冒出来的大客户,很可能是越博动力的自救措施,虽然一分钱没收到还提了几千万坏账准备,但是如果没有程力汽车这个客户,越博动力的报表会更加难看。

  小伍曾经以投资人身份看过新能源汽车产业链,越博动力是新能源汽车产业链上的明星标的,在上市前完成了多轮融资,上市前股权结构如下,除了前5位之外,其他的均为投资机构:

  最后一轮增资的伊犁苏新和道丰投资是以投后估值38亿元的价格投资的,而截至今日收盘,越博动力整体估值已经不足24亿元,足足跌去了近40%,伊犁苏新的出资人是包括华泰紫金、江苏国信(8.220, -0.08, -0.96%)(维权)在内的国资平台:

  道丰投资就更惨了,道丰投资系为满足伊犁苏新对外投资时的内部跟投制度,由伊犁苏新经营管理人员出资设立的企业。 

  越博动力正式上市的日期是2018年5月8日,到明天正好一周年,明天有1972万股股票解禁,伊犁苏新和道丰投资已经哭晕在厕所……

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